一个月股价暴跌30%！老铺黄金已经没人排队了...

老牛

其实，对于老铺黄金大涨逻辑，此前金石杂谈多次进行了分析：老铺黄金以“古法黄金”差异化切入市场，顺应了当代年轻人的需求，满足了消费者的情绪价值；二是老铺黄金高速的业绩增长，2025年上半年，老铺营收增长约250%，利润增长近300%；三是黄金这些年持续上涨，不仅没有推升其成本，反而让其备受青睐；四是，公司股权高度集中，且市场货源极少，上市前股东+基石投资者的持股高达93%。而随着公司股价推升到一个严重透支估值的高位，随着解禁来袭，公司股价随着迎来大幅调整。6月底，主要有两笔解禁股，一是上市前投资者，黑蚁资本、苏州逸美、复星汉兴，分别持股1.61%、1.29%、0.83%，在配售和超额配股权行使后该等股份会进一步稀释，彼时比如黑蚁资本一笔投资浮盈13倍；
二是员工持股计划，这部分资金有减持套现需求。比如天津金泳游36名合伙人，基本都是普通员工，持股259.25万股，人均持股身家7259万港元（7月1日股价计算），套现即是大几千万身家的富豪。

而随着8月到来，老铺黄金还有一笔解禁股即将到期。就在5月15日，公司配售431万股，筹资逾27亿港元，随之还触发一定的禁售期延期。
据港媒报道，由于老铺黄金大股东家族的禁售期在5月15日配股后，将推迟90天。这就意味着徐高明控制的1.12亿股不会在6月30日解禁，但会在8月15日解禁，解禁期又将到来，彼时可能又将是血雨腥风。