A股有了一条叫“宇树”的人形机器人产业链

老牛

https://36kr.com/p/3169943687096834

宇树在硬件端除自研外，背后还有一批核供应商、持股方等合作伙伴。

在电机与驱动领域，主要供应商为绿的谐波、哈默纳科（日本）；在轴承/丝杠领域，主要供应商为长盛轴承、北特科技、贝斯特、双林股份等；在减速器领域，主要供应商为中大力德、绿地谐波；在灵巧手领域，主要供应商为兆威机电、鸣志电器；在其他零部件领域，主要为金发科技、江苏雷利、全志科技、东睦股份、奥比中光、禾赛科技等。

此外，宇树科技背后第一大外部股东为美团。此外还主要包括景兴纸业（1.8%）、吉华集团（0.022%）、金发科技（4.6%）、深信服（0.6279%）、实益达（0.011%），持股比例均很小。

宇树已披露的业务合作方，主要还包括盛通股份、理工光科、汉威科技、科大讯飞等。

长盛轴承在中国自润轴承行业处于龙头地位，产品定位中高端，旗下滚柱丝杠、滑动轴承产品供应给宇树机器人。兆威机电主要为宇树提供灵巧手产品。除宇树外，兆威机电相关产品已切入华为产业链，未来还有望进入特斯拉Optimus、FigureAI等主机厂产业链。

双林股份主营汽车零配件、塑料、五金件以及模具等。在人形机器人领域，为宇树提供滚珠、丝杠产品和相关传动部件，正处于客户验证阶段。

从合作角度看，长盛轴承、兆威机电已经是宇树确定的核心供应商，而双林股份还面临不确定性。

接下来，再对比一下三家企业的基本面情况。2019Q3-2024Q3，长盛轴承、兆威机电、双林股份营收年复合增速为13.31%、-4.14%、0.37%，归母净利润年复合增速为13.94%、-2.34%、92%（2019Q3基数极低）。

再看盈利能力。截止2024年前三季度末，三家销售毛利率分别为34.8%、31.55%、20.4%，销售净利率分别为20.8%、15%、11.33%。很显然，长盛轴承、兆威机电毛利率要比双林股份更高一些，经营竞争壁垒要高一些。